As empresas agrícolas listadas na Bolsa de Valores da Nigéria relataram mais um período de crescimento de lucratividade no primeiro semestre de 2024.
Isso dá continuidade ao seu desempenho impressionante em 2023, onde eles alcançaram um dos maiores crescimentos de lucratividade e retorno sobre o patrimônio líquido na Nigéria.
Duas das maiores empresas agrícolas do NGX, a Okomu Oil Plc e a Presco Plc, apresentaram resultados particularmente fortes.
Suas demonstrações financeiras de 2024 revelam crescimento significativo de receita e lucros antes dos impostos substanciais. Ambas as empresas também mantiveram balanços patrimoniais robustos, expandiram seus ativos líquidos e administraram seus empréstimos de forma eficaz.
O desempenho dessas empresas é ainda mais notável quando consideramos os desafios impostos pela inflação e pela desvalorização da moeda.
Enquanto muitas empresas de bens de consumo enfrentavam perdas, essas duas gigantes do setor agrícola relataram um crescimento significativo em seus lucros.
Desempenho no primeiro tempo
A Presco registrou a maior receita de N88 bilhões no primeiro semestre de 2024, representando um aumento de 83% em relação ao ano anterior, de N48 bilhões.
A Okomu Oil também viu um aumento substancial na receita, com um crescimento de 84% em relação ao ano anterior, passando de N40 bilhões em 2023 para N75 bilhões em 2024.
Ambas as empresas atingiram valores de lucro bruto que superaram seus números do primeiro semestre de 2023. A Presco anunciou um lucro bruto de N65 bilhões, um aumento de 105% em comparação ao mesmo período em 2023.
Da mesma forma, os lucros brutos da Okomu Oil aumentaram 50%, para N44 bilhões em 2024.
O lucro antes de impostos da Presco aumentou 157%, de N15 bilhões no primeiro semestre de 2023 para N38 bilhões no primeiro semestre de 2024.
O lucro antes dos impostos da Okomu Oil também aumentou, aumentando 27% para N29 bilhões durante o mesmo período.
O lucro por ação (LPA) da Presco e da Okomu Oil aumentou 157% e 24%, respectivamente.
Motivo pelo desempenho robusto
No relatório anual de 2023, o presidente da Okomu Oil, Sr. Gbenga Oyebode, atribuiu a receita da empresa e o crescimento do lucro antes dos impostos a “um aumento motivado pela inflação no preço dos produtos que a empresa vende.”
Ele observou que os preços do óleo de palma bruto (CPO) aumentaram 22% em relação ao ano anterior, enquanto os preços da borracha tiveram um aumento de 28%.
Da mesma forma, o presidente da Presco, Sr. Olakanmi Rasheed Sarumi, atribuiu o crescimento da receita à expansão da capacidade operacional da empresa.
Ele afirmou: “Em 2023, vendemos 105.000 toneladas de petróleo bruto e produtos refinados, em comparação com 91.400 toneladas em 2022.”
Ambos os líderes destacaram a resiliência de suas empresas, apesar do ambiente de negócios desafiador, caracterizado pelo aumento dos custos de energia e pela inflação.
Especialistas opinam
De acordo com Paul Uzum, um analista de commodities familiarizado com o setor de óleo de palma, “O aumento nos preços das commodities levou à escassez de óleo de palma, o que, combinado com o aumento da demanda do mercado, elevou os preços”.
Ele explicou ainda que as empresas de óleo de palma não são imunes às altas despesas e custos de fazer negócios, especialmente em um clima onde os custos de energia e mão de obra são altos. No entanto, diferentemente do setor de telecomunicações, os agronegócios podem repassar eficientemente os custos de produção aos consumidores.
“Há bens e serviços essenciais dos quais os consumidores não podem prescindir, e os produtos alimentícios estão entre eles. A inflação dos preços dos alimentos no mercado levou a uma alta demanda por óleo de palma”, observou Uzum.
Ele também destacou que os pequenos produtores de óleo de palma tiveram que aumentar os preços para lidar com o aumento dos custos de produção e processamento, que são repassados aos clientes.
“As grandes empresas de produção de óleo de palma estão simplesmente surfando nas ondas da inflação e da demanda do mercado, sem suportar as mesmas pressões de custo que os agricultores de subsistência”, acrescentou Uzum.
Outro analista e comerciante de commodities, o Sr. Olayinka, atribuiu o aumento da receita e dos lucros antes dos impostos a “grandes empresas produtoras de óleo de palma capitalizando a demanda do mercado.”
O Sr. Habib, um analista de pesquisa familiarizado com o mercado de commodities nigeriano, vinculou o aumento da receita das empresas de óleo de palma à desvalorização da naira e ao preço internacional do CPO.
Desvalorização do CPO e da naira
O óleo de palma é negociado como Óleo de Palma Bruto (CPO) nos mercados financeiros, e seu preço é influenciado pela demanda, oferta e outros fatores econômicos. Por exemplo, o óleo de palma bruto da Malásia, negociado como CPOc1, está atualmente cotado a 843,75 USD por tonelada.
O Sr. Habib explicou que “As empresas de óleo de palma exportam e comercializam óleos a um preço CPO fixado internacionalmente. Com a depreciação da naira, isso se traduz em maiores entradas de caixa quando os pagamentos são convertidos para a moeda local.”
Ele também observou que essas empresas podem reduzir seus preços para aumentar as vendas no mercado internacional. Independentemente da estratégia, quando seus pagamentos são convertidos em naira, isso geralmente resulta em lucros significativos.
A combinação de repasse dos custos de produção aos consumidores, alavancagem da demanda do mercado, venda a preços internacionais, expansão da capacidade operacional e benefício das flutuações cambiais contribuiu para a lucratividade dessas empresas no primeiro semestre de 2024.
A Okomu Oil e a Presco estão sendo negociadas atualmente a 14,7x e 8,3x seus lucros por ação dos últimos doze meses, com preços de ações em N345 e N485, respectivamente. Ambas as empresas viram seus preços de ações aumentarem em 38% e 120% no ano passado.